Atlassian przejmuje Trello za $425M. Czy to jest dobry deal? Logika transakcji i garść liczb

Zadłużenie

Zobowiązania na poziomie $267M na III kwartał 2016 przy gotówce i innych łatwo zbywalnych aktywach na poziomie $800M.  Nie dziwi zatem fakt, iż inwestycję rzędu $425M w Trello, zamierzają spłacić $360M w gotówce. Skąd jednak ją mają?

Najważniejsza kwestia – Atlassian wszedł na giedłę

Zadebiutowali w grudniu 2015 roku, będąc 3-cim najwyższym debiutem technologicznym w USA w 2015 roku. Zebrali ponad z rynku ponad $530M, przy debiucie zamknęli się 32% wyżej, a do tego wycenieni zostali przy tym na $5.8 miliarda. To właśnie wejście na giełdę spowodowało wzrost aktywów w bilansie spółki o pół miliarda dolarów kwartał do kwartału na koniec 2015. Te liczby mówią same za siebie.

Jeśli decydowałbyś w Atlassianie za to, co zrobić z takim hajsem, to prawdopodobnie również patrzyłbyś na potencjalnych konkurentów do przejęcia. Trello to zdecydowanie konkurent, ale również narzędzie, które będzie uzupełnieniem dla produktów Atlassiana. W dodatku ciężko byłoby wskazać na rynku w tej branży równie atrakcyjny do przejęcia startup.

Trello + Atlassian, czyli przejęcie wynikające ze strachu

To są główne produkty Atlassiana. Nie za dużo tego? Trello w zasadzie w pełni odpowiada za pierwsze dwie kolumny, zastępując praktycznie wszystkie sześć. Jest niczym Jira, tylko o wiele bardziej uniwersalna, dla ludzi nietechnicznych, stąd też tak ogromna baza 19 milionów MAU.

Dlatego też Trello było istotnym zagrożeniem na rynku dla Atlassiana. Szczególnie biorąc pod uwagę szybkość rozwoju. W ciągu roku ilość użytkowników przyrosła o 100%. Prawdopodobnie był to ostatni moment na to, aby kupić go po tej cenie.

Co więcej, Atlassian nie dość, że skupiony wyłącznie na zespołach technologicznych, nie posiadał jak dotąd żadnego darmowego narzędzia, tym bardziej Trello wydaje się idealnym kandydatem do przejęcia.

ZOBACZ TEŻ:  Startupowa prasówka: 23-27.07.2018

Podsumowanie

Logika, która stoi za przejęciem za cenę $425M jest jak najbardziej uzasadniona. To skalowalny biznes w modelu subskrypcyjnym z 20 milionami użytkowników, w tym 300 tysięcy płatnych oraz darmowe narzędzie, które rośnie jak na drożdżach.

Kwota sama w sobie wydaje się być zawrotna, jednak dla Atlassiana wcale taka nie jest. Sami świetnie sobie radzą, zwiększając trzykrotnie przychody w ciągu ostatnich 3 lat oraz zbierając ponad $500M z debiutu giełdowego (za 10% swojej wartości) zaledwie przed rokiem.

De facto 3/4 z kwoty zebranej podczas IPO poszło na zakup Trello.

Atlassian jest obecnie w miejscu, w którym bardzo mocno potrzebuje zwiększenia bazy klientów, co zapewni im właśnie Trello. Do tego dochodzi cross-selling zarówno klientów Trello do Atlassiana jak i w drugą stronę. Czyli kolejne integracje i powiązania między produktami, które jeszcze dodatkowo poprawią przychody.

Choć z tej samej branży – to kompletne przeciwieństwa, posiadające wielki potencjał do synergii. Inwestycja, której Atlassian nie potrzebuje w tym momencie jak wody na pustyni, jednak to konkurent, który mógłby stanowić w przyszłości zagrożenie dla kilku jego produktów. Biorąc pod uwagę szybkość wzrostu Trello – wizja osiągnięcia 100 milionów użytkowników w ciągu 5-ciu lat wydaje się realna.

Konfrontując to jeszcze z możliwościami finansowymi po debiucie giełdowym, bez którego tak wielka inwestycja z pewnością nie byłaby możliwa (analogicznie jak większość inwestycji Facebooka), pozostaje w końcu odpowiedzieć na najważniejsze pytania:

1. Czy cena $425M jest niska? Nie jest.

2. Czy odpowiada obecnej realnej wartości Trello? Nie odpowiada.

3. Czy jest atrakcyjna dla Atlassiana? Jak najbardziej.

Bo jest to zwyczajnie najlepsza z inwestycji, jakiej mogli dokonać w tym miejscu, w którym się znajdują. W tym wszystkim bowiem liczy się odpowiedź wyłącznie na to trzecie pytanie. Tak samo, jak było to w przypadku Instagrama, WhatsApp’a, czy wielu innych.

PS. Głębszą analizę Atlassiana możesz wykonać, posiłkując się o dane finansowe i następujące źródła:

https://investors.atlassian.com/financials-and-filings/financial-statements/default.aspx
https://www.quora.com/Is-425-million-a-fair-price-for-Trello
http://fortune.com/2016/10/31/trello-project-management/
https://techcrunch.com/2017/01/09/atlassian-acquires-trello/

Zapraszamy do dyskusji

Patronujemy

 
 
More Stories
Dziesięć najpopularniejszych repozytoriów na Githubie